投資者關(guān)系 | 2024年三季度報(bào)告線上業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)Q&A精選

Q:匯率的波動(dòng)對(duì)于公司有多少的影響？對(duì)于匯率波動(dòng)，公司采取了哪些措施？

A:公司出口比例確實(shí)很高，如果匯率波動(dòng)較大，在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)層面對(duì)公司會(huì)有一定的影響。今年從匯兌損益來(lái)看，1-9月公司匯兌收益大約1,000多萬(wàn)元人民幣，相較于去年同期基本上持平。匯兌能夠?qū)崿F(xiàn)收益的主要因素，主要有以下幾點(diǎn)：第一，由于公司的主要原材料及裝備大多是海外進(jìn)口，可以平衡一些外匯損失；第二，我們通過(guò)公司的跨境資金池，公司及子公司范圍內(nèi)外匯支付可以互相調(diào)劑；第三，當(dāng)匯率波動(dòng)比較大的時(shí)候，通過(guò)銀行的金融工具，遠(yuǎn)期鎖匯來(lái)控制財(cái)務(wù)費(fèi)用；第四，我們每天都在關(guān)注匯率波動(dòng)的情況，根據(jù)匯率波動(dòng)適時(shí)結(jié)匯來(lái)降低匯率波動(dòng)對(duì)公司的影響。

Q:請(qǐng)問(wèn)公司如何展望今明兩年的資本開支？

A:2024年公司的資本開支主要聚焦在公司未來(lái)的新項(xiàng)目以及給我們未來(lái)帶來(lái)增量的投資上，除此之外包括我們?cè)诨A(chǔ)建設(shè)上的一些投資，比如公司越南基地的二期工程建設(shè)。但是因?yàn)槿ツ隇榱宋⒗忡R項(xiàng)目量產(chǎn)，資本開支處于高位水平，因此2024年的資本開支整體上會(huì)較2023年預(yù)計(jì)有大約40%-50%幅度的下降。

明后年的資本性投資，公司也會(huì)聚焦在客戶的新項(xiàng)目以及公司基礎(chǔ)建設(shè)上以及為未來(lái)儲(chǔ)備的新項(xiàng)目上。那么具體的資本開支情況請(qǐng)大家動(dòng)態(tài)的關(guān)注公司的定期報(bào)告。

Q:公司在三季度有亮眼的毛利率表現(xiàn)，請(qǐng)問(wèn)背后的原因是什么？

A:首先，業(yè)務(wù)出貨量的增長(zhǎng)帶動(dòng)了公司的產(chǎn)品稼動(dòng)率的提升。出貨量的增長(zhǎng)主要來(lái)自于公司三個(gè)基數(shù)較大的業(yè)務(wù)，微棱鏡板塊、薄膜光學(xué)面板板塊和濾片板塊，三季度延續(xù)了一季度和二季度的良好增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，新品的放量，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，對(duì)我們的毛利拉升也比較明顯。同時(shí)這三個(gè)大單品在客戶的份額也保持非常穩(wěn)健，有的板塊甚至是穩(wěn)中有升，完全符合公司年初至今的份額目標(biāo)預(yù)期。三季度也是傳統(tǒng)的出貨旺季，尤其是北美大客戶新機(jī)的銷售結(jié)構(gòu)里面，高端機(jī)種的表現(xiàn)也比較亮眼，因此對(duì)公司的疊加效應(yīng)更加明顯，這是從出貨量的層面帶來(lái)的毛利率驅(qū)動(dòng)因素。

其次，在內(nèi)部管理上，從年初至今我們持續(xù)推進(jìn)降本增效工作，在人效提升、可變成本降低和采購(gòu)成本下降等方面，都做了大量的細(xì)致化管理動(dòng)作。

總結(jié)一下，毛利率的提升主要是由于業(yè)務(wù)和內(nèi)部管理兩方面的疊加效應(yīng)，加上行業(yè)的周期規(guī)律以及大客戶的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整等多個(gè)方面因素帶來(lái)的。

Q:公司二季度收入環(huán)比有所下降，請(qǐng)問(wèn)是由于什么原因？有大客戶價(jià)格壓力的原因嗎？公司如何看待三、四季度的景氣度？

A:去年由于微棱鏡是首發(fā)的創(chuàng)新項(xiàng)目，因此整個(gè)供應(yīng)鏈相對(duì)比較謹(jǐn)慎，大批量出貨的時(shí)間周期和23年有所不同。而面板業(yè)務(wù)一季度由于補(bǔ)庫(kù)存、份額提升的原因，業(yè)績(jī)表現(xiàn)的比較亮眼，而二季度也屬于消費(fèi)電子行業(yè)傳統(tǒng)淡季，因此收入環(huán)比有下滑是一個(gè)正常的情況。

從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，三季度是消費(fèi)電子行業(yè)傳統(tǒng)旺季，所以展望下半年的景氣度情況我們認(rèn)為應(yīng)該和行業(yè)趨勢(shì)保持一致。

Q:對(duì)于微棱鏡和薄膜光學(xué)面板業(yè)務(wù)，我們?nèi)绾握雇涿屎头蓊~趨勢(shì)？

A:關(guān)于微棱鏡業(yè)務(wù)，首先在份額上，三季度延續(xù)去年及今年一、二季度的良好的態(tài)勢(shì)，全年份額非常穩(wěn)健，維持主導(dǎo)地位，達(dá)到了年初公司設(shè)定的目標(biāo)份額。明年供應(yīng)鏈的格局基本會(huì)和今年保持一致，工藝也已經(jīng)基本鎖定，雖然目前還沒(méi)有收到客戶繼續(xù)下沉到普通機(jī)種的通知，但是隨著大客戶在AI手機(jī)上的自然增長(zhǎng)放量，疊加機(jī)種的累加效應(yīng)，因此微棱鏡的總需求依然存在自然增量的空間，同時(shí)公司持續(xù)穩(wěn)健提升良率，持續(xù)深挖毛利空間，這是對(duì)明年的展望。對(duì)于微棱鏡項(xiàng)目的后續(xù)迭代，客戶對(duì)微棱鏡產(chǎn)品的迭代規(guī)劃是能夠看到未來(lái)2-3年的，我們一直在密切地配合客戶的項(xiàng)目開發(fā)進(jìn)程。

關(guān)于薄膜光學(xué)面板業(yè)務(wù)，三季度出貨量依舊是延續(xù)一、二季度的良好態(tài)勢(shì)保持了穩(wěn)定的增長(zhǎng)，份額穩(wěn)中有升，毛利率略有提升。預(yù)計(jì)全年面板業(yè)務(wù)毛利率會(huì)有低個(gè)位數(shù)的提升空間。目前薄膜光學(xué)面板業(yè)務(wù)的份額相對(duì)比較穩(wěn)定，因此這塊業(yè)務(wù)已經(jīng)是一個(gè)比較穩(wěn)健、成熟的板塊了。在份額穩(wěn)定的情況下，它的增量主要是來(lái)自于客戶AI+手機(jī)帶來(lái)整體的銷量提升，疊加公司內(nèi)部管理上降本增效對(duì)毛利的持續(xù)的挖潛，以及手機(jī)向非手機(jī)類擴(kuò)展的增量空間。

Q:請(qǐng)公司介紹一下明后兩年公司中短期的成長(zhǎng)邏輯。

A:公司將持續(xù)堅(jiān)持光學(xué)賽道布局，尤其是圍繞智能手機(jī)和車載光電產(chǎn)品的推進(jìn)，并加強(qiáng)元宇宙領(lǐng)域的投入和技術(shù)儲(chǔ)備。此外，公司將深化全球化布局，加強(qiáng)大客戶合作，提升技術(shù)型營(yíng)銷能力，同時(shí)挖掘內(nèi)部管理潛力，促進(jìn)團(tuán)隊(duì)成長(zhǎng)。

從業(yè)務(wù)層面上，明后年主要增長(zhǎng)點(diǎn)集中在手機(jī)板塊，包括北美大客戶的存量拓展和新品需求，以及國(guó)內(nèi)大客戶和韓系客戶的拓展。同時(shí)，越南基地投產(chǎn)后，努力提升韓系客戶市場(chǎng)份額。未來(lái)3-4年后，車載產(chǎn)品隨著海外客戶進(jìn)入量產(chǎn)階段，將成為新的利潤(rùn)支撐點(diǎn)，而AR的相關(guān)項(xiàng)目我們也在努力，爭(zhēng)取在3-4年后能有初步量產(chǎn)。

Q:如何看待公司在AR領(lǐng)域的定位和供應(yīng)格局？在AR光波導(dǎo)領(lǐng)域公司重點(diǎn)卡位陣列（反射）光波導(dǎo)，是否有更新的進(jìn)展可以分享？

A:從過(guò)去一直到現(xiàn)在，十幾年來(lái)水晶一直堅(jiān)持布局AR業(yè)務(wù)，水晶一直重點(diǎn)布局的就是反射光波導(dǎo)。反射光波導(dǎo)和衍射光波導(dǎo)各自有不同的特點(diǎn)，也各有需要解決的問(wèn)題，目前還沒(méi)有哪個(gè)方案在FOV視場(chǎng)角、畫質(zhì)、對(duì)比度、色彩、可量產(chǎn)性、高性價(jià)比上做到完全平衡。反射光波導(dǎo)方案的核心就是量產(chǎn)工藝的突破，而水晶在生產(chǎn)工藝上、在大批量量產(chǎn)智能制造上，我們有較大優(yōu)勢(shì)，有20多年光學(xué)加工技術(shù)的經(jīng)驗(yàn)沉淀。當(dāng)前我們的目標(biāo)是在明年年底之前，能夠建成一條有一定規(guī)模的量產(chǎn)線，這個(gè)量產(chǎn)線建成之時(shí)，也就意味著我們?cè)谝恍┓浅ｋy的工藝點(diǎn)上有了一些突破和成效。

從整個(gè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和終端交流互動(dòng)來(lái)看，我們能夠感覺(jué)到各家主流的科技公司給予我們的厚望要比過(guò)去強(qiáng)烈的多。相信未來(lái)在整個(gè)AR產(chǎn)業(yè)中，反射光波導(dǎo)有可能成為主流方案之一。

Q:水晶與北美大客戶的合作進(jìn)展如何？新項(xiàng)目處于什么階段？預(yù)計(jì)何時(shí)能見(jiàn)到落地成果？

A:公司和北美大客戶的合作從紅外截止濾光片的OEM代工，到面板業(yè)務(wù)的直接合作，再到微棱鏡項(xiàng)目深度參與到ODM的開發(fā)當(dāng)中，公司和北美大客戶的合作程度逐步加深，我們和大客戶形成了可靠的合作伙伴關(guān)系。這是我們和北美客戶合作的1.0階段。

當(dāng)前公司與北美大客戶的合作已經(jīng)到了一個(gè)非常重要的窗口期。水晶在智能手機(jī)消費(fèi)電子行業(yè)與大客戶的深度合作中，已經(jīng)從最初的濾光片合作發(fā)展到如今成為創(chuàng)新復(fù)雜光學(xué)模塊的重要合作伙伴，目前處于與北美科技巨頭在光學(xué)元器件及相關(guān)解決方案層面進(jìn)行綜合能力匹配的戰(zhàn)略合作階段，即我們和北美客戶合作的2.0階段。在這個(gè)階段，我們需要同時(shí)開展多個(gè)項(xiàng)目的新品開發(fā)。盡管如此，要實(shí)現(xiàn)全面的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系并達(dá)到客戶對(duì)光學(xué)元器件和解決方案的需求，仍需克服巨大的挑戰(zhàn)和迅速提升自身能力，無(wú)論是我們的資源配置、國(guó)際化的能力、運(yùn)營(yíng)管理、技術(shù)沉淀等方面都要進(jìn)行全方位的提升。一旦走過(guò)這個(gè)窗口期，相信水晶的遠(yuǎn)期成長(zhǎng)也會(huì)進(jìn)入到新的階段，我們有決心和信心去完成這個(gè)挑戰(zhàn)，迎接新的發(fā)展周期。

Q:公司針對(duì)安卓客戶群體的布局如何？旋涂濾光片（吸收反射復(fù)合型濾光片）在安卓市場(chǎng)的滲透率情況如何？關(guān)于安卓客戶與北美大客戶之間的關(guān)系請(qǐng)問(wèn)公司如何平衡？

A:近年來(lái)，水晶采取了“調(diào)結(jié)構(gòu)、優(yōu)布局”的經(jīng)營(yíng)指導(dǎo)方針，一方面強(qiáng)化與北美大客戶的合作，支持其產(chǎn)品創(chuàng)新；另一方面積極挖掘安卓系客戶需求，尤其是光學(xué)技術(shù)在安卓系應(yīng)用方面的創(chuàng)新，以優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，規(guī)避單一市場(chǎng)依賴的風(fēng)險(xiǎn)。目前，水晶在高端手機(jī)市場(chǎng)的濾光片占據(jù)主導(dǎo)地位，并隨著成本優(yōu)化和技術(shù)進(jìn)步，有望進(jìn)一步拓展至更多安卓機(jī)型。

關(guān)于安卓客戶群體，公司在H客戶、S客戶以及其他安卓客戶上的合作其實(shí)遠(yuǎn)不止于旋涂濾光片，在非手機(jī)品類也有開展業(yè)務(wù)合作。相信在未來(lái)一至兩年內(nèi)，水晶將保持在高端市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)地位，同時(shí)通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新和市場(chǎng)需求增長(zhǎng)，不斷推進(jìn)客戶結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

Q:公司提到和北美大客戶的合作已經(jīng)進(jìn)入關(guān)鍵時(shí)期，請(qǐng)問(wèn)對(duì)標(biāo)產(chǎn)業(yè)鏈上的公司，公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力在哪里？

A:水晶的核心競(jìng)爭(zhēng)力體現(xiàn)在多個(gè)方面。首先在公司的底色上，水晶光電的一大特色是穩(wěn)健，自成立以來(lái)，在不同發(fā)展階段我們都保持著財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)和合規(guī)層面的穩(wěn)健。我們成功切入高端市場(chǎng)，并逐步從代工向智能制造轉(zhuǎn)型，盡管轉(zhuǎn)型速度不算快，但成長(zhǎng)性穩(wěn)健，財(cái)務(wù)指標(biāo)表現(xiàn)優(yōu)秀。此外，我們恰好處于客戶技術(shù)升級(jí)周期中，尤其在北美大客戶及國(guó)內(nèi)大客戶的供應(yīng)鏈中建立了牢固的合作關(guān)系，有望抓住產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)下的更多機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)從普通供應(yīng)商向戰(zhàn)略合作供應(yīng)商的升級(jí)。

同時(shí)在成長(zhǎng)性思維上，公司自成立以來(lái)始終堅(jiān)持追求成長(zhǎng)，已發(fā)展成為一家致力于光學(xué)創(chuàng)新并提供一站式光學(xué)解決方案供應(yīng)商的光學(xué)高科技企業(yè)。

此外，水晶團(tuán)隊(duì)具備不斷自我否定的精神，能夠及時(shí)調(diào)整布局和組織能力以適應(yīng)市場(chǎng)和客戶需求的變化，這是公司保持競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵因素之一。

公司在團(tuán)隊(duì)的國(guó)際化能力、核心技術(shù)能力，以及光學(xué)鍍膜、光學(xué)冷加工、規(guī)模化生產(chǎn)能力、以及自動(dòng)化解決能力等方面也形成了企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。